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股指期貨定價規則是什么?股指期貨是怎么定價的

時間:2020-04-26 09:17:25來源:網絡整理作者:佚名

  對股票指數期貨進行理論上的定價,是投資者做出買入或賣出合約決策的重要依據。股指期貨實際上可以看作是一種證券的價格,而這種證券就是這上指數所涵蓋的股票所構成的投資組合。

  股指期貨定價規則是什么?

  同其它金融工具的定價一樣,股票指數期貨合約的定價在不同的條件下也會出現較大的差異。但是有一個基本原則是不變的,即由于市場套利活動的存在,期貨的真實價格應該與理論價格保持一致,至少在趨勢上是這產的。

  為說明股票指數期貨合約的定價原理,我們假設投資者既進行股票指數期貨交易,同時又進行股票現貨交易,并假定:

  (1)投資者首先構造出一個與股市指數完全一致的投資組合(即二者在組合比例、股指的"價值"與股票組合的市值方面都完全一致);

  (2)投資者可以在金融市場上很方便地借款用于投資;

  (3)賣出一份股指期貨合約;

  (4)持有股票組合至股指期貨合約的到期日,再將所收到的所有股息用于投資;

  (5)在股指期貨合約交割日立即全部賣出股票組合;

  (6)對股指期貨合約進行現金結算;

  (7)用賣出股票和平倉的期貨合約收入來償還原先的借款。

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