首頁 | 財經 | 資源 | 理財 | 考研 | 職場 | 論文 | 資格 | 股票學院 |

股票學院: 股票入門 - 股票知識 - 股票術語 - 炒股技巧 - 選股技巧 - 跟莊技巧 - 炒股經驗 - 投資策略 - K線圖 - 均線 - 分時圖 - 成交量 - 波浪理論 - 基本面分析 - 心理分析 - 漲停研究 - 趨勢線 - 江恩理論 - MACD - KDJ - 技術指標 - 買入技巧 - 賣出技巧 - 財經股票書籍在線閱讀 - 金融類書籍下載 - 銀行學院 - 保險學院 - 外匯學院 - 債券學院 - 股票學院 - 基金學院 - 港股學院 - 黃金學院

當前位置:天下金融網 > 期貨頻道 > 期貨動態 > 文章正文

恒生電子(600570)2019年業績預告點評:剔除低基數效應后利潤端略超于預期

時間:2020-01-30 21:41:41來源:網絡整理作者:佚名

  公司預告2019 年凈利潤同比+100~108%

  恒生電子發布2019 年業績預告,預計2019 年歸屬凈利潤約為12.91 億元~13.42 億元,同比+100%~108%。其中非經常性損益5.17億元~5.28 億元,扣非后凈利潤7.74 億元~8.15 億元,同比+50%~58%。

  關注要點

  考慮到去年低基數效應后利潤端略超預期。(1)2018 年四季度計提了1.31 億元的資產減值損失,這一計提在恒生財報歷史上相對少見,我們預計2020 年出現同等體量的資產減值損失可能性較小;(2)在扣非凈利潤基礎上加回資產減值損失,得到2019 年相對于2018 年(6.47 億)增速為23%~29%。

  收入增速估算在22%~30%左右,較三季報有一定提升,收入增速可能略慢于利潤增速。(1)我們在歸屬凈利潤中剔除估算的投資收益、公允價值變動收益、資產減值損失等科目,根據調整后利潤占收入比例的15%~16%對應計算公司收入增速在+22%~+30%左右,在三季報基礎上有一定提升;(2)收入增速與調整后扣非凈利潤增速同處于相同區間,但考慮到公司今年以來對于成本控制較好,我們預計公司收入增速可能略慢于利潤增速。

  2020 年關注資本市場開放政策以及其他金融工具的放開。(1)我們預計2020 年資本市場將繼續加大對外開放,目前證監會已核準3 家外資控股券商,已有23 家外資獨資私募完成基金業協會登記,共計發行產品65 只,另有17 家合資券商在排隊中;(2)其他金融工具包括股票股指期權逐步落地,上交所、深交所獲批新增滬深300,我們預計將有效帶動風險管理、量化投資等方面的系統建設需求;(3)我們預計包括新三板改革、理財子公司、公募投顧等在內的新政策也將對系統采購有促進作用。

  估值與建議

  我們維持盈利預測不變,當前股價對應2020/2021e 的P/E 為69x/58x。我們根據SOTP 模型維持95 元目標價,對應2020/2021年的P/E 為72/63x,相對于當前股價還有9%的上行空間,維持跑贏行業評級。

  風險

  金融政策落地不及預期;系統性估值回調。

  南方財富網微信號:南方財富網

相關閱讀

焦點圖文

關于我們 | 廣告服務 | 商務合作 | 網站地圖

版權所有 Copyright(C)2018-2020 蘇州騏云躍網絡科技有限公司,未經授權禁止復制或建立鏡像,否則將依法追究法律責任!
聲明:我們不做任何形式的代客理財及投資指導,凡是以天下金融網名義做股票推薦的行為均屬違法!
廣告商的言論與行為均與天下金融網無關!股市有風險,投資需謹慎。
蘇公網安備 32050502000166號
蘇ICP備14018528號
商務合作:聯系我們

天下金融網版權所有
刺激战场ag都有谁