首頁 | 財經 | 資源 | 理財 | 考研 | 職場 | 論文 | 資格 | 股票學院 |

股票學院: 股票入門 - 股票知識 - 股票術語 - 炒股技巧 - 選股技巧 - 跟莊技巧 - 炒股經驗 - 投資策略 - K線圖 - 均線 - 分時圖 - 成交量 - 波浪理論 - 基本面分析 - 心理分析 - 漲停研究 - 趨勢線 - 江恩理論 - MACD - KDJ - 技術指標 - 板塊概念股 - 財經股票書籍在線閱讀 - 金融類書籍下載 - 銀行學院 - 保險學院 - 外匯學院 - 債券學院 - 股票學院 - 基金學院 - 港股學院 - 黃金學院

當前位置:天下金融網 > 期貨頻道 > 期貨數據 > 文章正文

8.13紙漿期貨行情分析:反彈曇花一現 紙漿重歸供需定價

時間:2020-08-13 09:06:20來源:網絡整理作者:佚名

  過去幾周,盤面走出一波極為對稱的倒“V”字形走勢,9月合約從4380元/噸處發動,最高上沖至4560元/噸,雖然該輪反彈也有美金成本上調推動,但上漲之際缺乏現貨跟進,如此前報告所言,缺乏現貨跟進的上漲都是“無根之木”,不可持續。隨著多頭撤退,盤面呈現快速減倉下行,直至7月末夜盤收盤,9月盤面再度回落至4390元/噸,久違的反彈如曇花一現。

  當下而言,資金擾動的不確定性消失,盤面重歸基本面定價。隨著9月合約交割臨近,交割問題料將盤面形成主要因素。就短期的需求和倉單問題,雖然說9月壓力部分轉移至12月,但壓力仍在,若無產業消息推動,盤面料將試探前低至4300-4350元/噸一線,操作上建議7月末空單繼續持有。

  對于8月而言,多空的矛盾經過兩輪美金下降及本次盤面博弈,皆已得到一定程度的釋放。短期料將圍繞疲弱的需求及9月的交割問題而展開。雖然說,9月因為12月合約的因素,導致交割壓力有所緩解,但就目前的現貨及市場預期而言,9月交割依舊面臨壓力,若無其他利好,料將試探前低。

  稍微看久一點,紙漿的供應過剩矛盾目前無法解決,將會再度重復“積累-釋放-再積累-再釋放-”,直至矛盾解決。前期我們也討論過,最有效的方式還是價格下行倒閉供應收縮,目前看這一邏輯還可以成立。當下靜看漿廠庫存累積情況,直至達到某一臨界點,類似去年的降價去庫勢必看得到。

  操作上,7月末空單繼續持有,至前低。目前的市場,控制風險遠比博行情要重要得多,順利過冬準備彈藥靜靜等待下一波行情。

  二、市場跟蹤

  現貨方面:截至7月末,江浙滬地區銀星報價4365元/噸,環比跌35元/噸;布針、烏針報4375/噸,環比跌25元/噸。盤面沖高回落,現貨一度被動跟漲至4500元/噸上方,但缺乏下游認可。盤面下跌后現貨快速走弱。

  期現價差:7月末盤面快速下跌,現貨亦有所走弱但跌幅不及盤面,基差被動略有走強至-31元/噸。

  紙制品價格:7月末紙制品價格基本維持弱勢盤整。文化紙橫盤整理,市場觀望前期漲價函落實情況,市場成交平平;包裝紙雖有漲價函提振,但缺乏下游訂單支撐,剛需補庫為主;生活紙價格弱勢盤整,剛需為主。整體而言,淡季需求難有變化,漲價函落實有限。

  價差結構:7月末江浙滬地區銀星-明星價差略縮窄至840元/噸。7月末針葉受盤面下跌拖累走弱,而闊葉反而略有企穩反彈,針闊價差縮窄。同時,銀星CFR8月現貨價報565美元/噸,江浙滬地區銀星報4365元/噸,進口略擴大至174元/噸。闊葉方面,智利明星外盤465美元/噸,江浙滬地區明星報3525元/噸,現貨進口虧損縮至225元/噸。

  供應方面:全球6月,全球木漿出運量421.9萬噸,同比增2.1%,1-6月累積出運量同比增1.4%。2020年6月木漿進口量為248.9萬噸,同比增1.2%。1-6月,累計進口1464萬噸,同比增長16%。

  庫存數據:2020年7月下旬國內青島、常熟、保定紙漿庫存合計175.3萬余噸,環比降5.9%。周度數據顯示較7月末增加0.02%,日出貨量較7月末變化不大;2020年6月,全球生產商庫存天數為46天,環比增2天。其中,闊葉漿庫存天數49天,較上月持平;針葉漿庫存天數42天,較上月增加4天。整體來看,由于供應減量有限,全球繼續處于累庫階段。

  1.期貨市場表現

  7月末盤面呈現沖高回落走勢。截至2020年7月31日下午收盤,SP2009合約收于4396元/噸,較前周跌84元/噸,SP2101合約收于4530元/噸,較7月末跌78元/噸。1-9價差略擴大至134元/噸。

  7月末盤面呈現減倉下跌走勢,持倉量回落至16.4萬手,成交量再短暫的放量后重歸10萬以下。可以看到短暫的增倉反彈行情隨著盤面減倉下跌而告終,資金博弈之后盤面重歸弱勢震蕩格局。

  2.現貨

  2.1 漂針漿價格及基差

  針葉漿方面,截至7月末,江浙滬地區銀星報價4365元/噸,環比跌35元/噸;布針、烏針報4375/噸,環比跌25元/噸。盤面沖高回落,現貨一度被動跟漲至4500元/噸上方,但缺乏下游認可。盤面下跌后現貨快速走弱。

  7月末盤面快速下跌,現貨亦有所走弱但跌幅不及盤面,基差被動略有走強至-31元/噸。

  2.2 漂闊漿價格及針闊價差

  漂闊漿方面,截至7月末江浙滬地區金魚報3550元/噸,環比漲25元/噸;智利明星報3525元/噸,環比漲25元/噸。

  7月末江浙滬地區銀星-明星價差略縮窄至840元/噸。7月末針葉受盤面下跌拖累走弱,而闊葉反而略有企穩反彈,針闊價差縮窄。

  3.CFR報價—外盤報價及進口盈虧

  截至2020年7月31日,智利銀星7月中國主港進口價格為565美元/噸(+10),俄羅斯烏針、布針8月中國主港海運價格為560美元/噸(+10)。

  銀星(智利)CFR8月現貨價報565美元/噸,江浙滬地區銀星報4365元/噸,進口略擴大至174元/噸。闊葉方面,智利明星外盤465美元/噸,江浙滬地區明星報3525元/噸,現貨進口虧損縮至225元/噸。

  4.港口庫存

  4.1 國內及歐洲

  2020年7月下旬國內青島、常熟、保定紙漿庫存合計175.3萬余噸,環比降5.9%。青島港(601298,股吧)約99.5萬噸,環比增0.6%;常熟港67.7萬噸,環比降12.5%;保定庫存8.1萬噸,環比降18.2%。

  周度數據顯示國內青島港、常熟港、保定地區、高欄港紙漿庫存較7月末增加0.02%,日出貨量較7月末變化不大。

  截至2020年6月底,歐洲港口庫存為166.4萬噸,環比增12.3%。消費情況看,5月環比幅降5.6%,庫存天數增至24天。新冠疫情對歐洲的消費已經體現,庫存消費數據繼續惡化。隨著歐洲經濟解封,整體將呈現邊際改善勢頭。

    南方財富網微信號:南方財富網

相關閱讀

焦點圖文

關于我們 | 廣告服務 | 商務合作 | 網站地圖

版權所有 Copyright(C)2018-2020 蘇州騏云躍網絡科技有限公司,未經授權禁止復制或建立鏡像,否則將依法追究法律責任!
聲明:我們不做任何形式的代客理財及投資指導,凡是以天下金融網名義做股票推薦的行為均屬違法!
廣告商的言論與行為均與天下金融網無關!股市有風險,投資需謹慎。
蘇公網安備 32050502000166號
蘇ICP備14018528號
商務合作:聯系我們

天下金融網版權所有
刺激战场ag都有谁 湖北十一选五专家推荐预测 重庆幸运农场结果记录 武汉证券公司股票配资 北京十一选五开奖 分分快3大小单双技巧 快乐8开奖记录 快乐10分技巧规律 股票分析师为什么不自己炒股还乐于助人 家庭理财频道直播 北京体彩11选5开奖查询结果 四川快乐十二开奖走势图 澳洲快乐8app 平码肖有两个 股票入门开户要多少 外围广东快乐十分技巧 内蒙古11选5开奖结果查询一定牛