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A股站上了3000點 牛市來了嗎?!

時間:2020-01-13 22:54:35來源:網絡整理作者:佚名
  近期市場自12月3日觸底后連續震蕩上行,本月在降準利好下更連創近期反彈新高。上證指數在1月7日站上3100點,多頭均線向上發散。創業板一路上漲,一度挑戰1900點,近期市場似乎有一種牛市來了的感覺。   從目前的估值情況看,上證指數市盈率為12.33倍,深證成指為23.31倍,創業板為45.01倍,總體看估值并不高,還處于相對底部。三大指數近期的攀升也將指數的估值提升至去年4月份的水平。
  央行決定于1月6日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點。   本次降準釋放長期資金約 8000 多億元,降低銀行資金成本每年約150億, 是對國務院總理李克強在成都考察時講話的進一步落實。預計,2020年仍將還有1-2 次降準,央行將會繼續伺機下調 OMO 操作利率、 MLF利率與LPR報價利率,下調幅度可能達到 15-30 個 BP,貨幣政策寬松的力度和幅度將會逐漸打開。   本次降準基本符合 A 股市場預期,有助于提振市場信心。隨著市場積極預期演繹或繼續深化,短期情緒躁動或加大,建議關注向上彈性大的低估值板塊,例如周期、房地產、化工、有色金屬、券商等。   從行業板塊看,仍有13個板塊市盈率估值低于20倍,甚至有4個行業估值低于10倍,分別是銀行、煤炭、建筑、房地產四個板塊。市場流動提升疊加積極的財政政策,2020年傳統行業估值提升概率較大。
  從板塊數據看,電子設備、國防軍工、計算機等板塊估值較高,短線可以注意下風險。   從股價分布看市場的風格變化:
  從2019年低價股數量變化可以看到,1月份市場底部的時候854只5元以下股,隨著市場反彈,4月份時低價股數量僅剩456只,降低了50%左右,但隨著近3個月的調整低價股再次大量出現,預示底部區間的到來,目前低價股再次減少但未降低到需要注意風險的程度。   同時從高價股的數據看,百元以上高價股持續增加,目前已經有47只,牛市頂點時百元股能到100只以上。另外20元至100元的中高價股持續增長,結合低價股的變化可以看出市場風格還是偏向于投資高價股,而高價股很多都是藍籌股或科技股。   通過50元以上高價股的行業分析看,電子設備、醫藥生物和信息技術三板塊容易產生高價股,這三個板塊是目前的熱點所在也是有一定泡沫的地方。
  三個板塊必然是有一些泡沫,但泡沫夠不夠大,還有多久的演繹是2020年我們需要思考的問題。   電子設備:   湘財證券認為2019 年電子大漲主要是市場預期盈利上升、行業周期見底、風險偏好增強、中美貿易好轉、國產化加速預期上升、5G 驅動等因素。半導體設備與材料龍頭無我國企業,產業鏈自上而下國產化空間巨大。2020年有望加速國產替代,在設備、材料、存儲器、射頻、電源 IC 等多環節機會猶存。
  醫藥生物:   天風證券認為近期為醫藥政策的密集發布期,各地集采文件的發布為行業帶來了悲觀預期,疊加資金行為導致了近期板塊出現調整。我們認為醫藥產業短期受事件性調整,展望未來,依舊看好醫藥產業長期發展趨勢。   2020年醫改帶來的產業周期有望延續,以創新為核心競爭力的領域(創新藥、創新醫療器械、創新服務商等)及自我保健意識持續提升帶來的醫藥消費將繼續成為重點的投資主線。也建議在當前時點加大對低估值存在積極邊際變化的板塊和個股的關注,板塊建議關注醫藥商業,區域龍頭:柳藥股份、國藥股份、國藥一致等;全國龍頭:九州通、上海醫藥、國藥控股等。
  信息技術:   據美國聯邦公報Federal Register公布,美國商務部工業和安全局(BIS)新增專門設計用于自動分析地理空間圖像的軟件納入出口管制范圍,該條例于2020年1月6日生效。   萬和證券認為此次美方條例實則更多的是在限制人工智能在地理信息產業中的技術輸出,從而導致自動駕駛、智能化傳感器、無人機等應用場景或都受到不同程度的影響。此次條例的實施有益于全面推動我國GIS產業鏈國產替代進程,行業競爭格局或迎新一輪重塑,建議關注超圖軟件等。
  (作者:張海森 資格證書:A0680617100001)

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