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馨月說財經:美國銀行業由混變分,又由分變混,會給房地產與股市帶來哪些影響?

時間:2020-07-06 09:34:13來源:網絡整理作者:佚名

馨月說財經:美國銀行業由混變分,又由分變混,會給房地產與股市帶來哪些影響?

  在次貸危機之前,美國對于銀行業的監管比較松弛,導致華爾街大行過度投機與操縱市場現象比較嚴重,這不僅令美國的金融資本主義再上臺階,而且令美國市場陷入到高度投機之中,銀行業由此風險敞口快速擴張,最終導致次貸危機爆發。

  次貸危機給予美國金融市場以沉重打擊,不僅美國居民的財富大幅縮水,還導致大批的銀行、企業與私人破產,但是在一片破產聲中,華爾街的一些大行卻賺得盤滿缽滿,因為華爾街大行利用美國的資產泡沫與泡沫破滅過程來操縱市場的多空方向,進而獲得暴利。雖然之后美國的監管機構對一些大行進行了調查,高盛、摩根等一批華爾街大行都受到了處罰,但美國投資者因損失慘重而怒不可遏,2011年9月美國爆發了“占領華爾街運動”。

  于是美國不得已推出了沃爾克等金融監管規則,以限制華爾街大行的惡性投機行為與操縱行為,這令高盛等銀行關閉了自營交易業務。

  沃爾克規則包括禁止銀行利用參加聯邦存款保險的存款進行自營交易、投資對沖基金或私募基金等,旨在平衡美國系統性風險,抑制市場過度投機與操縱行為。這令美國銀行業開始向傳統業務靠攏,減少了混業經營,以控制美國銀行業的風險。自此沃爾克規則也被視為挑釁華爾街利益的代名詞。

  沃爾克規則自2012年正式開始實施以來,華爾街一直都在努力推翻該規則,因為這一規則在很大程度上限制了華爾街大行的全球剪羊毛運動。當前全球不僅處于衛安危機周期,且處于資本主義經濟危機周期律大周期,是華爾街剪全球羊毛的關鍵周期,所以美國監管部門開始為華爾街松綁。而美國銀行業又致力于全球競爭,隨著中國等發展中國家的金融大開放,華爾街大行自然要大有作為,因此沃爾克規則被修改。

  根據美國經濟分析局的數據,截至2020年4月,美國個人儲蓄率從3月份的12.7%飆升至33%的歷史高點。衛安危機導致美國的科技巨頭、企業巨頭與居民大量囤積現金,這令華爾街一些大行的存款大幅增長,所以美聯儲等也想借助這些大行的資本來調節市場流動性,以維護美國金融市場的安全。另外,美國正處于大選周期中,特氏當然要尋求華爾街的支持,這些因素都促使了美國的監管機構為銀行業松綁。

  6月25日,美聯儲、美國貨幣監理署和聯邦存款保險公司批準了對沃爾克規則的修改,允許銀行增加對風險投資基金的投資。貨幣監理署和聯邦存款保險公司還取消了銀行在與其關聯機構交易衍生品時必須持有保證金的要求。這會令華爾街大行的混業經營逐步歸來。

  銀行業的混業經營會增加市場的流動性與投機度,會造成資產價格波動率的放大,在房地產、股市與國際大宗商品等方面都會有比較明顯的影響,對金融衍生品的擴張有顯著的推動作用,因此會導致房地產金融化的加深,這會加速房地產業走向泡沫化,但也容易造成泡沫破滅,從而給資產價格帶來動蕩,這令美歐房價容易出現周期性的寬幅波動,基本上每10~15年左右都會出現一個房價的高低潮轉換周期。而對于股市也會形成類似局面。(本文系馨月(博客,微博)說財經原創文章,轉載請注明作者及來源于微信公眾號人弗財經)

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